早在埃切維里亞政府時期，墨西哥就開始發現新的石油儲藏，波蒂略上臺后，新發現的石油儲量以驚人的速度增長。到1980年，已探明墨西哥擁有世界石油儲量的5%和天然氣儲量的3%.在波蒂略政府期間，石油產量增加了3倍，墨西哥很快成為世界第四大石油生產國。

與此同時，由于石油價格急劇上升。墨西哥的石油收入從1976年的5億美元上升到1981年的130億美元。新的石油的發現和石油收入的增加使墨西哥對未來再次充滿了信心。波蒂略總統樂觀而自豪地宣布，世界上有兩種國家，一是有石油的國家，二是沒有石油的國家，“我們有石油！”

掌握著石油帶來的大量財富，波蒂略政府（1876-1982年）采取措施發展經濟、增加就業、減少貿易赤字。但是，由此推動的增長大多集中在資本密集型的工業部門，如石油化工、鋼鐵工業等等，這些工業一方面只能創造少量的就業機會，另一方面需要大量進口資本設備。

在農村，獲得增長的也只是資本密集的、面向出口的農業綜合企業，不僅帶來的就業機會很少，而且將勞動力和土地轉向非基本食品的生產。其后果，在70年代，食品生產實際上下降了，到1980年，墨西哥消費的1/3的玉米需要從美國進口。

因此，盡管石油收入有了大幅度增長，但仍不能滿足昂貴的機器設備和技術進口需要，因此只有以國外貸款來彌補，國際收支赤字隨之穩步上升，從1977年的14億美元上升到1979年的30億美元。

除1978年外，通貨膨脹率一直高于20%,墨西哥工人的購買力下降了20%.盡管存在著這些麻煩的跡象，但是國際信貸機構仍樂于向墨西哥發放大量貸款，用美國歷史學家本杰明·基恩和基思·海恩斯的話說，“誰能懷疑一個漂浮在油海上的國家的信譽呢？”

但是，這種“億萬美元的舞蹈”正在走向終結。1981年年初的幾個月，由于需求下降和世界石油產量的增加，石油價格急劇下跌。許多墨西哥富人，由于對本國貨幣失去信心，匆忙購買美元并將其存于美國銀行。1982年2月，由于墨西哥外匯儲備以驚人的速度下降，波蒂略總統允許比索貶值，由26比索1美元下跌到45比索1美元。

通貨膨脹率持續上升。3月，財政部長辭職。8月，政府再次宣布比索貶值，下跌到75-80比索1美元。對新的貶值的擔心導致了進一步的美元外流。越來越多的企業因缺少美元來進口設備和原材料或償還貸款而倒閉破產。墨西哥銀行外匯儲備幾乎枯竭。結果，墨西哥宣布，由于外匯短缺，它也許不能履行其債務責任。

9月1日，波蒂略總統宣布對所有私人銀行國有化（不包括外國銀行），并對外匯交易實行嚴格控制。這次銀行國有化是1938年卡德納斯總統實行石油國有化以來最激進的措施，受到了私有銀行的抗議和革命制度黨及其相關組織、工會以及左派政黨的熱烈支持。

銀行國有化沒有引起美國的反對，因為即使是最保守的美國官員也意識到，在當時的情況下，這是迫不得已的措施。美國里根政府所關心的是對墨西哥進行援助，因為一旦墨西哥拒絕償還貸款，將會嚴重損害國際金融系統，并拖垮在墨西哥擁有258億美元貸款的美國銀行。

經過談判，美國向墨西哥提供29億美元的援助、墨西哥停止向外國銀行支付到期外債7個月以及最終由國際貨幣基金組織向墨西哥提供39億美元的貸款。當然，美國和國際貨幣基金組織提供援助的前提是，墨西哥必須接受國際貨幣基金組織提出的緊縮措施，主要目標是減少公共赤字（當時公共赤字已占GDP的15%)。

這意味著取消政府對食物和公共設施的補貼。墨西哥還必須降低貿易壁壘，提高工業部門的效率和在國際市場上的競爭力。新自由主義改革和北美自由貿易區在政治上，波蒂略政府進行了兩項重要的改革。一是使政黨的注冊變得更容易，結果共產黨獲得了官方承認；二是保證反對黨至少在400個國會議席中擁有100個議席。

這當然不會導致權力重心的根本變化，但是至少在體制內給反對派提供了一定的空間。1982年，哈佛大學畢業的經濟學家米格爾·德拉馬德里就任總統。德拉馬德里政府忠實地按照國際貨幣基金組織開出的藥方治理墨西哥經濟，但是付出的代價是更嚴重的經濟衰退。

從1982年到1986年，實際工資下降了40%,生活水平下降的程度更高，因為對于基本的食品如玉米的補貼取消了。1985-1986年石油價格的下跌更減少了外匯收人，進一步削弱了已經衰退的經濟。

1985年9月19日，一場嚴重的地震襲擊了墨西哥城，不僅帶來了巨大的人員傷亡和經濟損失，而且大大損害了政府和革命制度黨的形象。在地震發生之后，德拉馬德里政府本來應該采取強有力的救援和應對措施，但是，政府沒有這樣做。

相反，外交部宣布墨西哥將不會尋求外援，特別明確拒絕來自美國的援助。更加令人吃驚的是，在地震發生后，政府向墨西哥城派出軍隊搶救工廠的機器設備，而不是遇難的工人。與政府的無所作為形成鮮明對照的是，墨西哥城的民眾開始自發地組織起來。

學生、工人和婦女組成各種救援小隊向遇難者提供救助、食品、衣服、住處和醫療服務。記者路易斯·埃爾南德斯·納瓦拉寫道，“人們組織起來應對雙重的挑戰：被摧毀的城市和癱瘓的政府。”這場地震災難使人們意識到；在墨西哥存在著一個強有力的公民社會。

這種認識促使很多墨西哥人思考，他們為什么一定需要一個對民眾疾苦如此明顯地漠不關心的集權政府？反對派也指責政府的作為，并增強了在此后的選舉中擊敗革命制度黨的信心。

在這些挑戰面前，德拉馬德里及其顧問們決定對經濟發展模式進行根本的轉變，即選擇新自由主義的發展模式，面向外部市場，實現與國際經濟、特別是美國經濟的一體化。最主要的措施有：第一，減少和改變國家的經濟作用，具體包括繼續削減公共開支和對國有企業實行私有化。

德拉馬德里于1982年從前任政府接受的1115家國有企業中，到1986年年底，有接近100家被出售，279家被關閉。第二，實行貿易自由化和開放經濟。1986年9月，墨西哥加入關稅和貿易總協。墨西哥立即降低或取消關稅壁壘，促進出口，特別是非石油產品的出口。

這些轉變意味著，墨西哥幾乎完全放棄了長期以來推行的進口替代工業化戰略。但是，這些措施不僅沒有改變墨西哥的經濟困境，反倒使得社會問題更加嚴重。到1988年年初，通貨膨脹率達到143%,公共部門赤字占GDP的19%,墨西哥證券市場下降75%,國內資本市場受到嚴重動搖。

債務危機和經濟停滯加劇了社會不平等。投資下降、失業上升，整個80年代人均收入下降9%，1988年的總統選舉中，革命制度黨受到了來自左右兩個方面的挑戰。國家行動黨候選人曼努埃爾·克勞希爾代表了保守派的立場，他提出的綱領是，擴大私人企業在經濟中的作用，進一步改善與美國的關系，結束選舉中的腐敗行為。來自左派的候選人是前總統拉薩羅·卡德納斯之子夸烏特莫克·卡德納斯。

在競選中，卡德納斯要求結束政治腐敗和選舉舞弊、停止支付外債以及與外國信貸銀行和政府就債務問題進行再次談判、實行混合經濟、國家對村社進行援助等。執政的革命制度黨提名德拉馬德里政府的財政和計劃部長、美國哈佛大學畢業的經濟學博士薩利納斯為候選人。選舉受到廣泛的關注。

反對派候選人，特別是卡德納斯受到媒體的極大關注。很明顯，革命制度黨的執政地位受到了前所未有的挑戰。選舉于1988年7月6日舉行。當計票顯示卡德納斯的得票數迅速上升時，政府宣布計算機發生故障并被暫時關閉。計算機恢復正常后，結果顯示薩利納斯僅以50.1%的選票獲勝。

結語

富有戲劇性的是，選舉結束后，政府派軍隊將投票箱和選票付之一炬。薩利納斯在一片抗議聲中宣布就職，并立即全面推進德拉馬德里政府開始的經濟“自由化”戰略。